Strive SATS: биткоин-казначейство привлекло $630 млн под 15% годовых, но не сказало, сколько уйдёт в BTC
Strive закрыла увеличенное IPO привилегированных акций SATS: 7 млн бумаг по $90, около $630 млн брутто, дивиденд 15% годовых с выплатами каждый рабочий день с 9 ноября. Сколько денег пойдёт на покупку биткоина, компания не уточнила.
- Чистая выручка, по оценке BitcoinTreasuries.net, — около $608,15 млн после комиссий андеррайтеров и расходов.
- Бумага уже торгуется на Nasdaq под тикером SATS, первая выплата дивиденда намечена на 9 ноября.
- Если всё пустить на BTC, при цене $82 500 хватило бы примерно на 7 372 BTC — Strive обогнала бы Metaplanet.
Strive SATS — новая привилегированная бумага биткоин-казначейской компании Strive: 20 октября она закрыла увеличенное IPO SATS и привлекла около $630 млн. Продано 7 млн акций по $90, дивиденд — 15% годовых, выплаты каждый рабочий день, если их объявит совет директоров. Сколько из этих денег уйдёт в биткоин, компания не сказала.
Что произошло
Strive продала 7 млн акций своих 15.00% Series A Perpetual SATS Preferred Stock по $90 за штуку. По данным CoinMarketCap, размещение увеличили на 2 млн акций ещё при определении цены на прошлой неделе. Компания сообщила, что бумаги уже включены в листинг Nasdaq.
Дивиденд считается от номинала $100: 15% годовых — это $15 на акцию в год, если платить полностью. При цене размещения $90 это эквивалент 16,67% годовых к цене покупки. Дивиденды кумулятивные: если совет их не объявит, долг копится. Платить собираются каждый рабочий день начиная с 9 ноября, первая выплата включит начисления с даты закрытия, 20 октября. При ценообразовании Strive также обещала добавить в дивидендный резерв 18 месяцев выплат по SATS — $22,50 на акцию.
Strive SATS и биткоин: сколько купят
Прямого ответа нет. В заявке в SEC Strive перечислила цели широко: общие корпоративные нужды, включая покупку биткоина, оборотный капитал, доходные активы, капзатраты, выкуп акций и поглощения, пишет Cointelegraph. По данным CoinMarketCap, перед этим компания купила 4 045 BTC и довела казну до 36 818 BTC.
Cointelegraph посчитал гипотетический сценарий: при цене $82 500 чистые $608,15 млн дали бы около 7 372 BTC, казна выросла бы примерно до 44 190 BTC — больше, чем 44 000 BTC у Metaplanet. Но это именно иллюстрация, а не план компании.
Привилегированные акции — это способ купить биткоин сегодня, пообещав инвесторам 15% годовых завтра. Работает, пока есть из чего платить.
Зачем Strive такая конструкция
Гендиректор Мэтт Коул объясняет логику через «коэффициент усиления» (Amplification Ratio): по его словам, высокий коэффициент — главный драйвер способности компании обгонять биткоин на длинной дистанции. SATS, по его словам, укрепляет кредитный профиль уже существующей привилегированной бумаги SATA, потому что добавляет под неё более младший капитал. Директор по рискам Джефф Уолтон подчёркивает, что у Strive нет долгов и сроков погашения, а единственное обязательство — дивиденды.
Схема знакома по Strategy Майкла Сэйлора: префы с высоким купоном, деньги идут в казну, а нагрузка ложится на будущие денежные потоки и цену биткоина. Как такие бумаги ведут себя под давлением, видно по свежей истории — Strategy выкупает STRC на сотни миллионов. Конкуренция за деньги таких инвесторов растёт: по данным CoinMarketCap, на прошлой неделе Strategy объявила условные ежедневные дивиденды по STRC на ноябрь — то есть крупнейшая биткоин-казна тоже переходит на ежедневный ритм выплат, как и Strive.
Прошлую крупную покупку Strive мы разбирали в материале Strive купила биткоин.
Что это значит для тебя
Для рынка это потенциальный спрос: если заметная часть $608 млн пойдёт в BTC, это несколько тысяч монет покупки. Но гарантий нет — компания сознательно оставила себе свободу.
Для тех, кто смотрит на саму бумагу, важны три вещи. Первое: дивиденд выплачивается, только если совет его объявит и есть законные основания. Второе: SATS — младшая бумага относительно SATA, то есть в очереди на выплаты она стоит ниже. Третье: способность платить 15% годовых завязана на привлечение нового капитала и на биткоин в балансе. Если BTC долго падает, давление на такие конструкции растёт.
Что делать
- Следи за отчётами Strive о покупках BTC — именно там станет ясно, сколько денег ушло в казну.
- Не воспринимай 16,67% к цене покупки как гарантированную доходность: дивиденды объявляет совет.
- Сравни SATS и SATA по старшинству и условиям, прежде чем делать выводы о риске.
- Смотри на соотношение дивидендной нагрузки и резерва: 18 месяцев выплат — это запас, а не вечность.
FAQ
Сколько Strive привлекла на IPO SATS? Около $630 млн брутто: 7 млн акций по $90. Чистыми, по оценке BitcoinTreasuries.net, — около $608,15 млн.
Какой дивиденд у Strive SATS? 15% годовых от номинала $100, то есть $15 на акцию в год, кумулятивно. К цене размещения $90 это 16,67%. Выплаты — каждый рабочий день с 9 ноября, если их объявят.
Купит ли Strive биткоин на эти деньги? Компания называет покупку BTC одной из целей, но конкретную сумму не раскрыла.
Сколько биткоинов у Strive сейчас? По данным CoinMarketCap, 36 818 BTC после покупки 4 045 BTC.
Итог: Strive SATS — ещё один пример того, как биткоин-казначейства финансируют покупки через высокодоходные префы. Деньги собраны, но решение о том, сколько из них станет биткоином, компания пока держит при себе.
Материал не является инвестиционной рекомендацией. Крипта — высокий риск, решения принимаешь сам.
