Отчёт Coinbase за третий квартал: прибыль $719 млн почти целиком из переоценки крипты, торговая выручка −44%, акции −10%
Coinbase отчиталась о росте прибыли, но без переоценки криптоинвестиций она почти исчезает. Слабый старт четвёртого квартала и взлом Binance обвалили акции.
- Из прибыли $715 млн — это доход от переоценки криптоинвестиций; без них скорректированная чистая прибыль всего около $78 млн.
- Рынки предсказаний — новая звезда: годовая выручка этого направления перевалила за $200 млн, вдвое больше, чем кварталом ранее.
- За период с начала квартала до 25 октября транзакционная выручка составила около $165 млн — против $590 млн за весь третий квартал. Аналитики Barclays и Mizuho снизили целевые цены.
Отчёт Coinbase за третий квартал 2026 года вышел противоречивым: чистая прибыль выросла до $719 млн против $433 млн годом ранее, но почти вся она — бумажная переоценка крипты. Выручка упала на 35%, торговые доходы — на 44%, а в пятницу, 30 октября, акции COIN потеряли больше 10% на фоне взлома Binance и слабого старта четвёртого квартала.
Что в цифрах
Общая выручка за июль–сентябрь — $1,22 млрд, на 35% меньше, чем год назад, и чуть ниже ожиданий аналитиков в $1,23 млрд. Чистая выручка, по данным Yahoo Finance, — $1,16 млрд против $1,76 млрд годом ранее. Транзакционная выручка, которая напрямую зависит от торговли, упала на 44% до $590 млн, хотя аналитики ждали ещё меньше — $527 млн. Подписки и сервисы дали $570 млн, минус 20%.
Скорректированная EBITDA просела на 58% до $333 млн, но выросла на 60% к второму кварталу. Объём торгов за квартал — $1,21 трлн, активы на платформе — $377 млрд, доля рынка — 10,7%. Средние запасы USDC на платформе — около $22 млрд.
Прибыль выглядит красиво только на первый взгляд. Аналитики ждали убытка в $35 млн, а получили $719 млн плюса. Но, как пишет Yahoo Finance, большая часть — это $715 млн дохода от криптоинвестиций. Если убрать переоценку и связанные налоги, остаётся около $78 млн.
«Рынки предсказаний стали одним из самых быстрорастущих продуктов в истории Coinbase», — заявил CEO Брайан Армстронг. По данным компании, число ежедневных трейдеров там выросло больше чем на 60% за квартал.
Отчёт Coinbase и реакция рынка
В пятницу COIN к 14:55 UTC падал на 12,8% до $140,05, минимум дня — $136,90. Закрылась бумага на $143,54, минус 10,62%. С начала 2026 года акции к закрытию четверга уже потеряли 29% — это худший темп с краха 2022 года, когда COIN упал на 86%.
Рынок испугался не третьего квартала, а четвёртого. По данным CryptoWatchDesk, с начала октябрьского квартала до 25 октября транзакционная выручка — около $165 млн. Mizuho оценивает весь четвёртый квартал примерно в $607 млн и снизила цель до $145 с рейтингом «Нейтрально». Barclays опустил цель до $120 со $149 и держит «Ниже рынка», Jefferies — до $174 со $183.
Вместе с Coinbase падал весь сектор, придавленный взломом Binance на $6,3 млрд: Strategy теряла около 7,5%, Circle — 8,3%, Robinhood — 8%, а биткоин-ETF BlackRock IBIT — 4,7%.
Компания при этом режет расходы: прогноз скорректированных затрат на 2026 год снижен до $4,15–4,30 млрд с $4,25–4,60 млрд. На четвёртый квартал ждут $550–630 млн выручки от подписок и сервисов и $1,01–1,16 млрд скорректированных расходов.
Стоит понимать, как читать такие цифры. Отчёт Coinbase во многом зеркалит сам рынок: когда биткоин и альты растут, растут и комиссии, и переоценка монет на балансе. Когда торговля затихает, компания держится за подписки, стейблкоины и новые продукты. Именно поэтому инвесторы смотрят не на прибыль, а на темп транзакционной выручки в текущем квартале — а он пока заметно ниже прошлого.
Что это значит для тебя
Главный вывод — розничная торговля криптой сейчас на дне. Волатильность на многолетних минимумах, люди торгуют меньше, и даже крупнейшая американская биржа это чувствует. Если тебе кажется, что «рынок умер», цифры Coinbase с тобой согласны.
Второй вывод — деньги перетекают в рынки предсказаний. Coinbase, Robinhood, Kalshi и Polymarket бьются за одну аудиторию, и недавняя оценка Kalshi в $40 млрд — из той же истории. Для пользователя это значит больше продуктов, но и больше способов быстро слить депозит на ставках.
Третий — политика. Yahoo Finance напоминает, что на следующей неделе в США промежуточные выборы, а Coinbase за этот цикл вложила в политику не меньше $35 млн и поддерживает суперкомитет Fairshake. От итогов зависит, как быстро в США примут правила для крипторынка.
Если ты пользуешься Coinbase, помни и о безопасности: недавно мы писали про утечку через Amplitude, задевшую клиентов Coinbase. Фишинг на фоне громких новостей никуда не делся.
FAQ
Почему прибыль выросла, а акции упали? Прибыль раздула переоценка криптоинвестиций на $715 млн. Без неё прибыль около $78 млн, а начало четвёртого квартала по торговой выручке слабое.
Что показал отчёт Coinbase по рынкам предсказаний? Годовая выручка направления превысила $200 млн, вдвое больше, чем кварталом ранее.
Как это связано со взломом Binance? Напрямую — никак, но взлом обрушил весь криптосектор в тот же день, когда рынок переваривал результаты.
Сколько торговали на Coinbase? Объём торгов за квартал — $1,21 трлн, доля рынка — 10,7%.
Вывод
Отчёт Coinbase показывает биржу, которая держится на переоценке своих монет и новых продуктах, пока основной бизнес — торговля — проседает. Для рынка это индикатор слабого интереса розницы. Цифры — у Yahoo Finance и Proactive.
Материал не является инвестиционной рекомендацией. Крипта — высокий риск, решения принимаешь сам.
